昨日沪深两市低开后快速下挫，连续触发5%和7%的熔断阈值而提前收市，全天交易不足15分钟。接受中国证券报记者采访的机构人士指出，人民币贬值、外围市场调整、原油暴跌等利空致避险情绪升温，熔断机制加剧了羊群效应。汇率贬值、减持预期等“心结”短期或困扰市场。不过，制度的完善将有助于缓解恐慌情绪。从中长期角度看，优质品种的价值投资机会正逐步显现。

　　内外利空共振 A股二度熔断

　　7日，受隔夜外围市场、人民币汇率以及原油大跌的影响，沪深两市大幅低开后快速下探，刷新调整新低引发恐慌盘出逃，进而带动市场加速跳水。开盘仅13分钟就触及5%的熔断阈值，两市暂停交易15分钟，恢复交易后很快再度触发7%的二次熔断阈值，两市提前收盘。这也是2016年以来四个交易日第二次熔断后提前收市。

　　昨日市场低开重挫主要由于外围、汇率以及原油市场集体异动引发的共振冲击，以及美联储加息节奏超预期。隔夜欧洲股市普跌，美股三大股指全面下挫逾1%，其中道琼斯工业指数跌破17000点关口。昨日，人民币汇率中间价跌破6.56，早盘离岸人民币大跳水，最低跌破6.76。国际油价周三急跌，布伦特原油跌破35美元，创2009年以来新低。而昨日凌晨的消息显示，预计美联储2016年将有4次加息、25个基点，节奏快于此前市场预期。

　　除了上述直接因素，大股东减持禁令到期以及注册制落地带来的新股扩容压力继续发酵，驱动资金倾向离场避险。12月财新PMI数据疲弱，加上供给侧改革令信用违约风险发生的几率上升，市场对宏观经济的谨慎情绪趋浓。与此同时，管理层对险资举牌监管趋紧，入市险资回撤担忧升温。另外，随着年底排名考核的结束，机构落袋为安和调仓换股，也加剧了市场波动。

　　宏观、汇率、外围利空共振，短期中期扰动齐袭，风险偏好持续下降。在悲观情绪下，熔断机制的磁吸效应和A股典型的羊群效应，导致非理性抛售以及二度熔断。