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工银投行:新能源汽车:新势力、外资陆续入场,市场竞争加剧
 

  摘要:

  2018年国内新能源汽车市场总体延续了高速增长的态势,增速表现与传统燃油车形成强烈反差,商业化进程也有所提速。受“双积分”政策影响,大众等外资品牌加速了在华新能源汽车布局,而蔚来等造车新势力也陆续杀入市场。与此同时燃料电池汽车在2018年受关注度明显提升,市场也给予了较高期望。

  但我们必须看到的是目前新能源汽车产业取得的成绩仍然是在产业政策的扶持、呵护下取得的,新能源汽车本身的商业价值不应过分高估。同时由于产业政策的引导,大量资本仍在源源不断的进入该领域,无论是新能源汽车制造还是动力锂电池,资本给予的热情依然高涨。目前国内已规划和拟投资的新能源汽车、动力锂电池产能十分庞大,特别是许多颇具实力的外资品牌也在陆续进入该领域,这令新能源汽车市场的竞争更趋复杂和激烈。未来几年产业可能面临剧烈的洗牌和市场格局重塑。

  一、新能源汽车继续保持高速增长

  观点:2018年新能源汽车销量继续保持高速增长,受补贴政策调整的影响,乘用车市场结构出现一定优化和改善。

  2018年我国新能源汽车继续保持高速增长势头,前11个月国内新能源汽车累计销量为102.98万辆,同比增长68.0%;其中新能源乘用车88.6万辆,同比增长84.8%,新能源商用车14.4万辆,同比增长7.8%。而前11个月新能源汽车产量累计高达105.35万辆,同比增长63.63%,预计全年产销量将很可能超120万辆,再创历史新高。在前11个月的新能源汽车累计销量中,纯电动汽车为79.09万辆,占到新能源汽车总销量的76.8%。

  2018年随着大批传统车企陆续进入该市场,显著丰富了新能源汽车市场。特别是上汽乘用车、吉利等企业在2018年纷纷发力,市场占比明显提升。2018年前11个月国内新能源乘用车销量排名前五位的企业分别是比亚迪、北汽新能源、上汽乘用车、奇瑞和吉利,其中比亚迪销量高达19.2万辆(乘用车),市场占比22.4%,继续保持行业内的绝对领先地位,而北汽新能源则以13.27万辆位居行业第二。上汽乘用车后来居上,2018年增长最为明显,前11个月累计销量高达9万辆。除传统整车厂外,2018年部分造车新势力也开始崭露头角。

  2017年在纯电动乘用车中,A00级乘用车占比接近70%,而至2018年(截止10月份)已下降至52.0%;A级乘用车2017年占比不足20%,至2018年则上升至31.4%,可以看出受补贴政策调整的影响,产业结构总体趋向中高端特征已较为明显。

  二、2019年补贴将继续退坡,预计商用车和低端乘用车受冲击较大

  观点:2019年新能源汽车的财政补贴将继续退坡,从市场预判来看,2019年仍将坚持差异化的补贴退坡政策,预计商用车和低端乘用车受补贴退坡。

  我国新能源汽车产业自启动商业化以来,各类扶持政策一直是影响产业发展的重要力量,其中财政补贴的变化对产业的影响至为关键。2018年的新能源乘用车补贴采取了差异化的退坡方式,有效推动了产业结构的升级。而根据市场传闻的2019年新能源汽车补贴退坡方案,仍坚持差异化的原则。即低续航里程车型补贴继续退出,其中续航200千米以下的车型补贴全退出,其他车型参照2018年补贴标准下调一档。与此同时,2019年补贴方案继续强调能量密度要求的提升,即纯电动乘用车搭载锂电池能量密度需达到140瓦时/千克以上,才能满足申请补贴的要求,能量密度达到160瓦时/千克以上可以享受基准补贴1.1倍的优惠。显然工信部在坚持提高锂电池能量密度方面态度仍十分坚决。而从乘用车的退坡幅度看,各类车型的退坡幅度大致在万元左右,400千米续航里程以上车型退坡幅度更少。因此总体来看,纯电动乘用车的补贴退坡相对缓和,主要是低端乘用车受冲击相对较大一些。

  而在新能源客车方面,根据市场传闻方案,非快充类纯电动客车每千瓦时补贴将由2018年的1200元下调至800元,下调幅度高达30%以上。由于新能源客车搭载电池容量较大,因此30%的补贴退坡对客车企业的成本冲击和影响较大。同时值得注意的是,由于目前新能源客车需要在行驶满2万千米后才能申请补贴,因此企业还要承受较大的资金压力。

  除了财政补贴的影响外,各地方政府对于新能源汽车的推广对于产业的发展也至关重要。2018年江苏、安徽、天津、云南、山东等各省相继发布了各自的新能源汽车推广计划,明确了未来推广新能源汽车的数量、比例等目标,这对于稳定下阶段国内着新能源汽车的销量却有积极作用。

  三、造车新势力、外资陆续入场,市场竞争加剧

 

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(2019-01-24)
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